12月26日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十四次大会决议根据了刑法修正案(十一)，并将于2021年3月1日起宣布实施。和证券法修改相连接，改动內容大幅度提高了欺诈发行、信息公开作假、中介服务出示虚报证明材料和操纵股价等四类证券期货犯罪的邢事惩罚幅度，并加强对大股东、控股股东等“关键少数”的刑事处罚追责、夯实保荐人等中介服务的“魔犬”岗位职责等。

权威专家觉得，刑法修正案(十一)明显提高了证券期货犯罪威慑法律效力，将为股票注册制改革创新出示强大的法治保障，有利于将证券期货犯罪“零容忍”规定切实落实。

中国证监会表明，下一步，中国证监会将以用心贯彻执行刑法修正案(十一)为突破口，促进加速改动健全刑事立案起诉规范，提升刑法修正案(十一)內容的普法宣传文化教育，持续推进与司法部门的合作相互配合，坚持不懈“零容忍”严厉打击欺诈发行、信息公开作假等各种证券期货违反规定犯罪个人行为，进一步提升 违反规定成本费，合理维护投资人合法权利，全力保障资本市场稳定身心健康发展趋势。

对四项罪行作出改动

将欺诈发行犯罪有期徒刑限制提升 至十五年

刑诉法是我国的基本法律，1997年全方位修定刑诉法至今，依次根据了一个决策、十个刑法修正案和十三个相关刑诉法的法律解释，立即对刑诉法做出改动、填补和确立可用。在其中，与资本市场有关的修改案现有三个（修改案一、六、七）。

伴随着资本市场迅速发展趋势，证券期货犯罪出現了很多新情况、新难题，主要表现在：欺诈发行、信息公开作假的有期徒刑过低，控制证劵、商品期货犯罪出現了一些新的犯罪方式等，因而急待改动健全刑诉法相关证券期货犯罪的要求。

刑法修正案(十一)对欺诈发行个股、债卷罪等四项罪行作出实际改动。

大幅度提高欺诈发行、信息公开作假等犯罪的酷刑幅度。欺诈发行、信息公开作假等违反规定犯罪个人行为是资本市场的“遗毒”，修改案大幅度加强了对所述犯罪的邢事严厉打击幅度。针对欺诈发行，修改案将有期徒刑限制由5年刑期提升 至十五年刑期，并将对本人的罚款由不法募资的1%-5%改动为“并罚款”，撤消5%的限制限定，对企业的罚款由不法募资的1%-5%提升 至20%-1倍。针对信息公开作假，修改案将有关责任人的有期徒刑限制由三年提升 至十年，罚款金额由2万元-二十万元改动为“并罚款”，撤消二十万元的限制限定。

加强对大股东、控股股东等“关键少数”的刑事处罚追责。实践活动中，大股东、控股股东等通常在欺诈发行、信息公开作假等案子中饰演关键人物角色。修改案加强了对这种行为主体的责任追究制度，确立将大股东、控股股东机构、挑唆执行欺诈发行、信息公开作假，及其大股东、控股股东瞒报有关事宜造成 企业公布虚假信息等个人行为列入刑诉法网络舆论监督范畴。

夯实保荐人等中介服务的“魔犬”岗位职责。保荐人等中介服务是资本市场的“魔犬”，其勤勉尽责针对资本市场身心健康发展趋势尤为重要。修改案确立将保荐人做为出示虚报证明材料罪和出示证明材料重特大歪曲事实罪的犯罪行为主体，可用该罪追责刑事处罚。另外，针对刑事辩护律师、会计等中介服务工作人员在证劵发行、重特大财产买卖主题活动中出示虚报证明材料、剧情尤其比较严重的情况，确立可用高些一档的有期徒刑，最大可被判十年刑期。

与证券法修订维持合理对接。一方面，将存托和国务院办公厅依规评定的别的证劵列入欺诈发行犯罪的网络舆论监督范畴，为未来严厉打击欺诈发行存托和别的证劵出示充足的法律规定；另一方面，效仿新证券法要求，对于销售市场中出現的新的控制情况，进一步确立对“幌骗买卖控制”、“迷惑买卖控制”、“抢帽子控制”等新式操纵股价个人行为追责刑事处罚。

补足规章制度薄弱点

确保证券期货犯罪“零容忍”切实落实

据统计，早在2016年，中国证监会就早已明确提出了改动健全刑诉法相关证券期货犯罪要求的提议。2018年刑法修正案(十一)纳入十三届全国人民代表大会常务委员会法律整体规划后，中国证监会紧密配合立法机构开展工作，促进修改案成功颁布。专业人士觉得，刑法修正案(十一)补足了证券期货行业邢事犯罪成本费过低的规章制度薄弱点，是基本建设社会主义民主社会主义社会法制管理体系的关键规章制度分配。

上海交大凯原法学院副教授职称谢杰表明，所述法律调节，在全方位推进资本市场改革创新的情况下，有益于进一步推动资本市场稳定身心健康发展趋势。在证券法进行较规模性的改动与执行情况下，证劵犯罪的刑诉法调整，有利于保证 邢事法律与司法部门立即解决资本市场犯罪的挑戰，能够更好地完成确保销售市场高效率与投资人利益。

另有权威专家强调，刑法修正案(十一)加强对大股东、控股股东等“关键少数”的刑事处罚追责、夯实保荐人等中介服务的“魔犬”岗位职责，并与证券法修订维持合理对接，将为实行股票注册制改革创新出示关键的法治保障。除此之外，刑法修正案(十一)提升 针对证券期货犯罪的严厉打击幅度以后，还需提升证劵行业“行民刑对接”产生系统化追究责任管理体系，确保证券期货犯罪“零容忍”切实落实。

清华法学系专家教授汤欣觉得，依规严治严厉打击资本市场作假个人行为，法律责任、刑事处罚均需逐渐丰富多彩和健全。现阶段，在法律责任行业，证劵集体诉讼规章制度等体制早已颁布，而刑事处罚规章制度并不是证券法能够包括的，务必重归到刑诉法之中。因而，必须连动考虑到证券法、破产法与刑诉法有关条文的连接，此次刑诉法的连动改动，将进一步提高资本市场作假欺诈成本费。