印尼政府宣布从5月23日起取消棕榈油出口禁令。对国际油脂市场而言，棕榈油供应肯定是边际增加的。不过，国内棕榈油和马盘棕榈油低开高走的原因主要有两点：一是印尼政府在取消出口禁令的同时，声称将重新实施国内市场义务(DMO)政策，这次印尼政府设定的DMO配额为年度1000万吨，包括可能多达200万吨的储备。印尼政府多变的政策，让市场充满了不确定性。因此，在印尼政府公布更多细节前，建议市场保持相对中性的态度。另外，在禁令正式取消后，要先看印尼的实际出口压力，再来判断棕榈油价格走势。二是印尼新的DMO政策和储备政策，如果真的实施并持续较长时间，等于变相增加印尼国内需求，将在一定程度上抵消印尼棕榈油增产和累库的压力。此外，印尼政策多变利好马来西亚棕榈油出口，棕榈油市场大部分时间是围绕马来西亚的供需数据进行交易的。目前马来西亚累库预期仍然不强，所以产地价格暂时还没有太大的下行压力，这是支撑棕榈油价格的主要原因。

　　接下来，对于棕榈油价格走势，建议关注三个方面：首先是产地供需情况。短期看印尼出口压力和意愿有多强，中期看马来西亚棕榈油产量回升速度以及库存变化。其次是全球宏观情绪。今年以来，棕榈油价格里面包含了宏观因素的风险溢价，近期市场受此影响波动较大。最后是全球食用油的供需变化。短期内要看欧洲、印度、中国菜籽上市对市场的影响，第三季度要看美豆、加拿大菜籽的生长状况。另外，需求端关注欧盟和美国的生物柴油政策变化。(国泰君安期货傅博)

（文章来源：期货日报）